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高盛:传统计算方法有遗漏 中国原油需求实际小

2016-09-22 08:57

近期中国的原油进口步伐开始放慢,体现在该国的表观原油需求增长停滞,但国际顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)却认为,传统计算方法有遗漏,如果找对计算方法,就会发现中国的原油需求量实际上是上升的。

根据彭博此前计算得出的结果显示,中国6月份表观原油消费量(即炼油厂产量加上油品净进口量)同比下降0.7%,连续第二个月下滑。

高盛分析师Abhisek Banerjee所带领的团队周一(7月18日)发布研报称,高盛计算中国原油需求的方式揭露了一些使用传统手段无法涵盖的数据。该行分析师们指出,通常的计算方式(即炼油厂产量加上净进口量再减去库存变化)低估了原油需求,且并没有计入原油加工成燃料后数量的增加,也没有计入液化石油气等产品的进口。

他们在报告中写道,“需求数据的可靠性令人生疑,传统的统计方法显示,原油总需求并未增长,汽油需求增速缓慢,虽然经济持续扩张,近期推行了刺激措施,以及消费在经济中发挥越来越大的作用。”

高盛指出,在计入上述遗漏的需求量后,今年前五个月,中国原油需求同比增加4%,包括液化石油气、汽油、煤油等产品将继续驱动总体增长,受到汽车销售和出行的提振。而此前传统的计算方法显示,中国原油需求同比未能实现任何增长。

今年上半年,中国原油进口表现强劲,尽管这与中国表观原油需求增长停滞形成对比,但却是深受供应过量影响之能源市场上的一个亮点。今年上半年,中国的原油进口量大涨14%。

当前高盛依然预计,中国2016年原油需求将增加35万桶/天,当前为46万桶/天。该行还预计,中国2017年原油需求料增长30万桶/天。

高盛分析师团队称,“近期发布的6月贸易和炼厂数据再一次显示,根据传统计算方法,同比是持平。虽然我们仍然没有获得油品产量、贸易和库存变化的细节,但我们估计,扩大后的计算方法将继续显示,需求有所增长,尽管步伐有所放缓。”